Цусимская катастрофа, итогом которой стала потеря лучшей части всего отечественного флота, лишила Россию всяких надежд на благополучный, в обозримом будущем, исход войны. Кроме того, в стране набирали силу антивоенные настроения, и это заставило Российское правительство начать активные поиски пути к заключению более-менее приемлемого мира с Японией.
Япония и сама оказалась в положении мужика, поймавшего медведя, который его не отпускает. Война потребовала от страны колоссального напряжения сил. Экономика и финансы Японии были истощены до предела. Несмотря на одержанные победы, боевой дух личного состава японской армии и флота постепенно ослабевал. Военнослужащие уже не проявляли былого фанатизма. Как и прочее население страны, они устали от затянувшейся войны.
Международное положение Японии также ухудшилось. Ее успехами были обеспокоены США, при попустительстве и поддержке которых Япония развязала эту войну. Серьезное усиление этой страны не отвечало интересам ее заокеанских благодетелей. На данном этапе США желали скорейшего заключения мира между Японией и Россией. Такую же позицию занимала Англия, с некоторых пор начавшая воздерживаться от финансовой помощи Японии...